需求回暖成本上移 水泥價(jià)格料呈上漲態(tài)勢

　　上周全國水泥市場(chǎng)價(jià)格環(huán)比回落0.5%。盡管當前大部分地區仍受天氣影響，下游需求出現階段性回落，但總體已有企穩趨勢，部分地區水泥價(jià)格迎來(lái)小幅反彈。業(yè)內人士普遍認為，煤炭漲價(jià)導致水泥成本上行，進(jìn)入8月以來(lái)天氣相對好轉，下游需求回暖，水泥價(jià)格料呈逐步上漲態(tài)勢。

　　修復性上調

　　在經(jīng)歷前期超跌后，近期部分地區水泥價(jià)格迎來(lái)修復性漲價(jià)。數字水泥網(wǎng)顯示，日前江蘇南京和蘇錫常地區水泥價(jià)格上調30元/噸。由于原材料價(jià)格居高不下，水泥生產(chǎn)成本大幅走高，為提升盈利，浙江杭嘉湖和紹興地區水泥價(jià)格上調15元-25元/噸。臺風(fēng)過(guò)后，下游需求逐漸恢復。

　　天氣好轉，下游需求逐漸恢復，疊加外圍地區漲價(jià)等因素，上海地區近日上調全品種水泥價(jià)格25元/噸。此外，江西贛西、吉安和贛州地區水泥價(jià)格上調40元-60元/噸;湖南長(cháng)株潭、常德、岳陽(yáng)及益陽(yáng)等地區水泥企業(yè)陸續公布價(jià)格上調40元/噸;廣西貴港、賀州地區水泥價(jià)格上調30元-50元/噸等。

　　8月1日起，華東、中南地區的水泥價(jià)格陸續開(kāi)始修復性上調，預計西南、華北等地區也將陸續跟進(jìn)。

　　庫容比由升轉降

　　水泥熟料庫容比開(kāi)始由升轉降。百年建筑網(wǎng)數據顯示，本周全國水泥熟料庫容比較上周下降了0.75%，由升轉降。截至7月30日，全國水泥熟料企業(yè)開(kāi)工率為88.32%，較上周下降1.46%;熟料線(xiàn)運轉率為77.14%，較上周下降2.35%;水泥熟料產(chǎn)能利用率為78.03%，較上周下降1.06%。

　　下游需求端，國家統計局公布的數據顯示，今年前6個(gè)月，全國房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資72179億元，同比增長(cháng)15%;房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)房屋施工面積873251萬(wàn)平方米，同比增長(cháng)10.2%;房屋竣工面積36481萬(wàn)平方米，同比增長(cháng)25.7%。

　　成本上移也是支撐水泥價(jià)格反彈的因素。煤炭作為水泥企業(yè)最大的變動(dòng)成本，受到多方面因素影響，煤價(jià)持續走高。

　　秦皇島煤炭網(wǎng)數據顯示，8月4日，煤炭指數報673，同比上漲23.49%。國家發(fā)改委8月4日消息，近日，國家發(fā)改委運行局赴河北省唐山市、秦皇島市開(kāi)展煤炭保供穩價(jià)專(zhuān)題調研。

　　目前已披露上半年業(yè)績(jì)預告的水泥企業(yè)多數預喜。冀東水泥預計上半年實(shí)現歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長(cháng)20%-30%，原因包括水泥和熟料綜合銷(xiāo)量同比增加等。

　　行業(yè)基本面逐步改善

　　廣發(fā)證券認為，二季度水泥需求低于預期，但水泥價(jià)格依然保持高位震蕩態(tài)勢，價(jià)格中樞未發(fā)生變化，背后原因是行業(yè)供給邏輯沒(méi)有改變。

　　工信部等七部門(mén)日前發(fā)布《關(guān)于提升水泥產(chǎn)品質(zhì)量規范水泥市場(chǎng)秩序的意見(jiàn)》，繼續明確推動(dòng)錯峰生產(chǎn)地域和時(shí)間常態(tài)化，實(shí)施跨省、跨區域錯峰生產(chǎn)聯(lián)動(dòng)機制。

　　機構認為，由于行業(yè)錯峰生產(chǎn)較好地執行，2016年-2021年每年的實(shí)際存量產(chǎn)能被嚴格壓縮，帶來(lái)了持續的行業(yè)供給收縮。

　　7月20日，《水泥玻璃行業(yè)產(chǎn)能置換實(shí)施辦法》正式稿落地，相較于原辦法規定更加嚴格：一是提高水泥熟料產(chǎn)能置換比例，大氣污染防治重點(diǎn)區域水泥項目由原辦法的1.5:1調整至2:1，非大氣污染防治重點(diǎn)區域由原辦法的1.25:1調整至1.5:1，西藏地區的水泥熟料建設項目不再執行1:1置換;二是加大低效產(chǎn)能壓減力度，對產(chǎn)業(yè)結構調整目錄限制類(lèi)的水泥產(chǎn)能以及跨省置換水泥項目，產(chǎn)能置換比例一律不低于2:1。

　　平安證券認為，行業(yè)基本面逐步改善，疊加當前估值處近五年低位，建議關(guān)注水泥行業(yè)龍頭。廣發(fā)證券指出，信用指標在6月發(fā)生積極變化，社融收縮壓力最大的階段已經(jīng)過(guò)去，財政更加積極有利于水泥行業(yè)需求的環(huán)比改善，下半年需求趨勢環(huán)比應有所回升。

　　進(jìn)入8月，隨著(zhù)不利因素消退，下游需求回升，在生產(chǎn)成本大幅增加的背景下，各地水泥價(jià)格將開(kāi)始修復性上調。